光亮焊管分析焦炭库存压力仍在

近日焦炭期货1809合约持续回落，日K线上连续收出5根阴线。笔者认为，在焦化企业开工率回升、库存压力仍存、光亮焊管价格回调的背景下，焦炭价格维持偏弱走势。炼焦利润是焦化企业生产的风向标，在利润下降的背景下，3—4月焦化企业的产能利用率出现明显下降，而在利润回升的背景下，焦化企业产能利用率也出现回升。数据显示，4月全国100家焦化企业焦炉产能利用率均值为78.07%，而5月相同口径的焦化企业产能利用率均值分别为78.89%，5月焦化企业开工率较4月上升。这一趋势看高频的周度数据更加明显，4月27日当周全国100家焦化企业焦炉产能利用率均值为75.87%，而5月18日当周为79.72%，5月产能利用率较4月底有明显上升。焦化产能利用率的上升意味着即期供应量增加，对焦炭价格有压制作用。最新数据显示，5月18日，国内样本独立焦化厂库存共为55.46万吨，去年同期为44.61万吨；焦炭四港口库存总计为380.5万吨，去年同期为223万吨；全国110家钢厂焦炭库存平均可用天数为12.78天，去年同期为11.43天。也就是说，与去年同期相比，港口库存增长70.6%，独立焦化厂库存增长24.3%，钢厂焦炭库存增长11.8%。换句话说，当前中间港口库存压力******，上游焦化厂、下游光亮焊管厂环节的库存压力相对较低，总之库存压力仍在。不过，各环节的库存环比都在下降，库存压力后市有望减轻。